Beim Factoring verkauft ein Unternehmen seine Forderungen aus Lieferungen und Leistungen laufend an ein Finanzierungsinstitut, den Factor. Der Factor zahlt den Großteil des Rechnungsbetrags sofort aus und zieht die Forderung später beim Kunden ein. So wird in Forderungen gebundenes Kapital vor dem Zahlungsziel zu Geld.

Beteiligte und Funktionen

Beteiligt sind der Verkäufer der Forderungen (Anschlusskunde), sein Kunde (Debitor) und der Factor. Grundlage ist ein Rahmenvertrag; die einzelnen Forderungen werden nach § 398 BGB an den Factor abgetreten (Zession). Ein vertragliches Abtretungsverbot des Kunden hindert das im beiderseitigen Handelsgeschäft nicht (§ 354a HGB).

Funktion	Inhalt	Kostenbestandteil
Finanzierung	sofortige Auszahlung von meist 80–90 % des Rechnungsbetrags	Zinsen auf den ausgezahlten Betrag
Delkredere	Übernahme des Ausfallrisikos (nur echtes Factoring)	Factoringgebühr
Dienstleistung	Debitorenbuchhaltung, Mahnwesen, Inkasso	Factoringgebühr

Den Rest behält der Factor als Sicherheitseinbehalt, bis der Kunde gezahlt hat – etwa für Mängelrügen oder abgezogenes Skonto.

Arten

Echtes Factoring: Der Factor trägt das Ausfallrisiko (Delkredere). Zahlt der Kunde wegen Insolvenz nicht, ist das Problem des Factors.
Unechtes Factoring: Das Ausfallrisiko bleibt beim Verkäufer. Wirtschaftlich ist das eher ein Kredit, gesichert durch die abgetretene Forderung.
Offenes Factoring: Der Kunde wird über die Abtretung informiert und zahlt direkt an den Factor.
Stilles Factoring: Der Kunde erfährt nichts und zahlt weiter an den Verkäufer, der das Geld weiterleitet.

Wichtig: Der Factor übernimmt selbst beim echten Factoring nur das Bonitätsrisiko, also das Risiko, dass der Kunde nicht zahlen kann. Besteht die Forderung gar nicht oder nicht in voller Höhe, etwa wegen mangelhafter Lieferung, haftet weiter der Verkäufer (Veritätsrisiko).

Kosten durchgerechnet

Beispiel: Ein Hersteller stellt eine Rechnung über 100.000 € mit 60 Tagen Zahlungsziel und verkauft sie im Rahmen eines echten, offenen Factorings. Der Factor zahlt sofort 90 % aus, also 90.000 €, und behält 10.000 € ein. Angenommen sind eine Factoringgebühr von 1,5 % des Rechnungsbetrags und 6 % Zinsen pro Jahr auf den ausgezahlten Betrag.

Position	Rechnung	Betrag
Factoringgebühr	1,5 % von 100.000 €	1.500 €
Zinsen	90.000 € · 6 % · 60/360	900 €
Kosten gesamt		2.400 €
Restzahlung nach Eingang	10.000 € − 2.400 €	7.600 €

Bezogen auf die vorfinanzierten 90.000 € kosten 2.400 € für 60 Tage aufs Jahr gerechnet rund 16 %. Das ist mehr als ein Kontokorrentkredit, enthält aber Ausfallschutz und die Arbeit von Buchhaltung und Mahnwesen. Ob sich das lohnt, zeigt der Vergleich mit den eingesparten Kosten: Forderungsausfälle, Personalkosten im Mahnwesen, Zinsen für den sonst nötigen Kredit, mögliche Skontoerträge bei eigenen Lieferanten.

Wirkung auf die Bilanz

Beim echten Factoring scheidet die Forderung aus der Bilanz aus. Das ist zunächst ein Aktivtausch: Forderungen sinken, das Bankguthaben steigt. Erst wenn das Geld Verbindlichkeiten tilgt, verkürzt sich die Bilanz und die Eigenkapitalquote steigt.

Abgrenzung: Die Sicherungsabtretung dient nur als Sicherheit für einen Bankkredit; die Forderung bleibt wirtschaftlich beim Unternehmen. Beim echten Factoring wird sie verkauft. In der Systematik der Finanzierung wird Factoring meist der Innenfinanzierung durch Vermögensumschichtung zugeordnet, weil kein neues Kapital hinzukommt, sondern gebundenes Kapital freigesetzt wird (Kapitalfreisetzung).

Praxis-Transfer & Strategie

Einsatz im Betrieb

Factoring passt zu Unternehmen mit vielen Rechnungen an gewerbliche Kunden mit guter Bonität und langen Zahlungszielen, etwa Großhandel, Zulieferer oder Personaldienstleister. Ungeeignet sind Forderungen, die oft strittig sind, etwa im Bau mit Abschlagsrechnungen und Mängeleinbehalten. Der Factor prüft die Debitoren und setzt je Kunde ein Limit; Rechnungen über dem Limit kauft er nicht oder ohne Delkredere.

Was in der Prüfung gefragt werden könnte

echtes gegenüber unechtem, offenes gegenüber stillem Factoring
Funktionen des Factorings und ihre Kostenbestandteile
Kosten des Factorings berechnen und mit Kontokorrentkredit oder Skonto vergleichen
Bonitätsrisiko gegenüber Veritätsrisiko