Return on Investment (ROI)

Der Return on Investment (ROI) setzt den Rückfluss einer Investition ins Verhältnis zum eingesetzten Geld und zeigt in Prozent, wie viel jeder investierte Euro über seinen eigenen Betrag hinaus einbringt. Der Begriff wird in zwei Zusammenhängen gebraucht, die man auseinanderhalten muss: als ROI einer einzelnen Maßnahme, etwa einer Weiterbildung, und als Spitzenkennzahl des DuPont-Kennzahlensystems für das ganze Unternehmen.

ROI einer Maßnahme

Im Bildungscontrolling vergleicht der ROI den in Euro bewerteten Nutzen einer Personalentwicklungsmaßnahme mit ihren gesamten Kosten. Im Stufenmodell der Erfolgskontrolle (Kirkpatrick, von Phillips um den ROI ergänzt) ist er die fünfte und oberste Stufe: Erst wenn Lernerfolg und Transfer an den Arbeitsplatz gesichert sind, lässt sich ein Ergebnis in Euro zurechnen.

Formel:

Zu den Kosten gehören nicht nur Seminargebühr und Trainer, sondern auch Reise- und Organisationskosten und vor allem die Lohnkosten für die Ausfallzeit der Teilnehmenden. Als Nutzen zählt nur, was sich der Maßnahme zurechnen und in Euro bewerten lässt – also der quantitative Nutzen, und zwar als zusätzlicher Deckungsbeitrag oder eingesparte Kosten, nicht als Mehrumsatz.

Wichtig: Ein ROI von 0 % bedeutet nicht „kein Nutzen“, sondern Nutzen gleich Kosten – die Maßnahme hat sich gerade bezahlt gemacht. Wer den ganzen Nutzen durch die Kosten teilt (54.000 € : 45.000 € = 120 %), berechnet das Nutzen-Kosten-Verhältnis, nicht den ROI.

ROI als Unternehmenskennzahl

Im DuPont-System ist der ROI das Verhältnis von Gewinn zum investierten Gesamtkapital. Anders als bei der Gesamtkapitalrentabilität werden die Fremdkapitalzinsen dabei nicht zum Gewinn addiert. Der ROI wird in Umsatzrentabilität und Kapitalumschlag zerlegt. So sieht man, ob eine gute Rendite aus der Marge kommt oder daraus, dass das Kapital schnell umgeschlagen wird.

Abgrenzung: Die Amortisationsdauer fragt, nach welcher Zeit der Nutzen die Kosten eingespielt hat – sie misst Zeit und Risiko, der ROI die Höhe des Rückflusses. Beide sind statisch: Sie berücksichtigen nicht, wann ein Nutzen anfällt. Für mehrjährige Investitionen ist die Kapitalwertmethode genauer, weil sie künftige Zahlungen abzinst.

Praxis-Transfer & Strategie

Im Betrieb

Den ROI einer Weiterbildung rechnet man meist für teure Programme, um ein Budget zu begründen oder Anbieter zu vergleichen. Die Schwachstelle ist die Zurechnung: Steigen nach einem Verkaufstraining die Abschlüsse, können auch Saison, Preisaktion oder ein neues Produkt die Ursache sein. Belastbarer wird das Ergebnis mit einer Vergleichsgruppe ohne Training oder einem Vergleich mit dem gleichen Zeitraum im Vorjahr. Bei Maßnahmen mit überwiegend qualitativem Nutzen, etwa Führungskräfteentwicklung, bleibt der ROI unvollständig; dort ergänzt man ihn um Befragungen oder eine Bewertung mit Punkten.

Was in der Prüfung gefragt werden könnte

• ROI einer PE-Maßnahme mit vollständigen Kosten einschließlich Ausfallzeit berechnen
• Ergebnis deuten (0 %, negativer ROI) und Grenzen der Kennzahl nennen
• ROI im DuPont-System als Produkt aus Umsatzrentabilität und Kapitalumschlag darstellen